- Door Royce Tostrams op
Draagvlak Nederlandse beurs blijft broos
De opmars van de AEX van de afgelopen weken is begeleid door slechts een beperkt aantal stijgende aandelen. Dit zien we terug in een stagnerende Advance/Decline-ratio (A/D-ratio). Dit geeft aan dat het draagvlak van de Nederlandse beurs broos blijft.
Het dagelijks aantal stijgende aandelen op de Nederlandse beurs, neemt dus onvoldoende toe ten opzichte van het aantal dalers. Met andere woorden er zijn elke dag veel meer aandelen die in het rood eindigen dan in het groen.
De A/D-ratio is een zogenaamde breadth indicator. Die vergelijkt dagelijks het aantal stijgende met het aantal dalende aandelen en beoordeelt daarmee hoe sterk het draagvlak onder de Nederlandse beurs is.
Hierdoor blijft het aantal steunpilaren onder de markt beperkt en is het fundament onder de beurs broos. Nu ook de AEX-rally begint nu te haperen is het verstandig de AEX-index en de Advance/Decline-ratio onder de loep te nemen.
Rally AEX-index hapert
Een lichte verzwakking trad op nadat de Nederlandse beurs terug zakte onder het niveau van het intraday topje van 12 februari rond 855,13. Ondanks de hapering weet de AEX zich binnen de stijgende trend te handhaven.
De eerste steun op 837,27 (intraday low van 8 februari) is belangrijk. Zolang de AEX daarboven weet te blijven, is de schade beperkt. De steun 837,27 ligt bovendien aan de bovenkant van de gap (gemarkeerd met de blauwe cirkel).
Deze gap ligt tussen 832,11 (high van 7 februari) en 837,27 punten (low van 8 februari). We weten dat er in het koersgebied van de gap, dus tussen 832,11 en 837,27 punten, geen transacties hebben plaatsgevonden.
Een dergelijke gap fungeert doorgaans als belangrijk vangnet. Om de opmars voort te zetten dient het intraday topje van 16 februari rond 858,11 gebroken te worden, Ons berekend koersdoel handhaven we rond 880.
Draagvlak onder Nederlandse beurs oogt nog broos
Het draagvlak onder de Nederlandse beurs is in de afgelopen weken achtergebleven bij de AEX-rally. We kunnen constateren dat de forse stijging van de AEX niet is begeleid door voldoende stijgende aandelen.
Dat zien we onder meer terug in de stagnerende Advance/Decline-ratio. Het matige verloop van de Advance/Decline-ratio laat zien dat het aantal stijgers op de beurs achterblijft ten opzichte van het aantal dalers.
Een uitleg van de Advance/Decline-ratio treft u onderaan.
Uitleg Advance/Decline-ratio
De Advance/Decline-ratio, ook hoog/laag-verhouding genoemd, wordt dagelijks berekend op basis van het verschil tussen het aantal stijgers en het aantal dalers.
Zodra er meer winnaars zijn, zal de Advance/Decline-ratio oplopen. In het tegenovergestelde geval laat deze indicator een daling zien. Doorgaans is de Advance/Decline-ratio een leading indicator, die vooruitloopt op de actuele marktontwikkelingen.
De Advance/Decline-ratio geeft vaak een goede indruk van het draagvlak in de markt. Een dalende indicator geeft aan dat het draagvlak in de markt zwak is. Dit duidt erop dat een stijgende beurs minder waarschijnlijk is. Een stijgende indicator geeft aan dat er wel draagvlak in de markt is voor een stijgende beurs.
Omdat wij een cumulatieve berekening maken van de verhouding stijgers/dalers, gedraagt de A/D-ratio zich als een index, met zowel stijgende als dalende trends. 'Cumulatief' houdt in dat alle resultaten van het begin af aan bij elkaar zijn opgeteld. Het is de som van alle delen vanaf de start van de berekening.
De waarden in de prijs-as zijn niet van belang, het gaat vooral om de richting van deze indicator. Cumulatieve berekeningen worden vaak uitgedrukt door middel van grafieken of tabellen.
De A/D-ratio is lastig te doorgronden. Op presentaties en seminars gebruik ik, om deze indicator inzichtelijk te maken, vaak onderstaand gesimplificeerd voorbeeld:
Stel, de Nederlandse economie wordt gevormd door 100 bedrijven.
- In een bepaalde periode groeit die economie met 5%.
- Slechts 10 bedrijven zijn hiervoor verantwoordelijk.
- Dan dragen de overige 90 bedrijven dus niet bij aan die groei.
- De conclusie zou dan zijn dat het fundament onder de economische groei niet echt sterk is, want slechts een minderheid van de bedrijven stimuleert de algehele prestaties van de economie.
Stel dat die 100 bedrijven de Nederlandse beurs zouden vormen:
- De beursindex stijgt in een bepaalde periode met 5%
- Maar slechts 10 van die 100 aandelen boeken in die periode koerswinst
- De overige 90 dragen dus niet bij aan de opmars van de beursindex.
- De A/D-ratio van de beurs stijgt dan niet met de beurs mee (en daalt waarschijnlijk nog)
- De conclusie is dan dat het draagvlak onder de beurs niet sterk is.
- Slechts een minderheid van de aandelen draagt bij aan de algehele prestaties van de beursindex.
In bovenstaand gesimplificeerd voorbeeld zou de A/D-ratio een dalende tendens vertonen, want slechts 10 van de 100 gevolgde aandelen eindigen in de plus. In dezelfde periode zou de beursindex licht oplopen.
Weten welke aandelen koopwaardig zijn?
In het afgelopen jaar is een nieuw platform voor Tostrams.nl ontwikkeld. Met dit platform stellen wij u in staat om, naast dat u onze gebruikelijke technische analyses en beursnieuws kunt volgen, ook alerts bij ons in te stellen. Van elk aandeel kunt u hiermee aangeven dat u een e-mail-alert wilt ontvangen zodra het 'technisch' koopwaardig wordt bevonden.
Bent u benieuwd hoe de vernieuwde website Tostrams.nl eruitziet? Klik dan hier om hem nu te bekijken.
Wilt u het vernieuwde Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €29,95.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Analyse door: Royce Tostrams
Royce Tostrams werkt sinds eind jaren zeventig op de financiële markten, onder andere bij Rabobank, Robeco, IRIS en de ING Groep als hoofd van de afdeling Technische Analyse. Hij heeft eind negentiger jaren de Tostrams Groep opgericht. Dit bureau biedt onafhankelijke beleggingsadviezen op basis van technische analyse voor par...
Meer over Royce Tostrams