De ogen zijn bij Aperam vooral gericht op het aangepaste Ebitda-resultaat. Met €86 miljoen in Q1 verslaat het bedrijf de verwachtingen van de markt nipt (€84 miljoen). Het overgenomen Universal droeg €9 miljoen bij. Zoals Aperam al eerder communiceerde, lag de Ebitda onder het resultaat van Q4 (€116 miljoen).
Zorgwekkend vinden wij vooral de oplopende schuldpositie van Aperam. Met het absorberen van de activiteiten van Universal bedraagt de nettoschuld inmiddels €1,24 miljard, waar die eind 2024 nog €544 miljoen was.
Belangrijk gevolg is dat het dividend van €2 per aandeel - 8% op de huidige koers -daardoor steeds verder in de knel komt. Aperam kijkt voor het dividendbeleid naar de verhouding tussen de nettoschuld en het aangepaste Ebitda-resultaat.