Door Martin Crum
Beleggers die van beweeglijke koersen houden, konden hun hart de afgelopen week ophalen. Het was een onrustige week, met een positieve ondertoon op de meeste Europese beurzen, terwijl Wall Street de voeten niet droog wist te houden.
De trend dat Europese aandelen dit jaar de voorkeur hebben boven Amerikaanse zette ook afgelopen week door. Zo won de AEX op weekbasis een fraaie 4% en de Eurostoxx 50 ruim 3%. Hoe anders verging het de VS, waar bijvoorbeeld de Nasdaq toch weer een weekverlies van ruim 2% optekende.
De vraag of hiermee 'de bodem' definitief is gezet - in ieder geval in Europa - laat zich helaas nog niet beantwoorden. De negentig dagen pauze in de handelsoorlog zijn zeer welkom, maar tijd kopen is geen structurele oplossing.
Er zullen handelsdeals moeten komen en daar lijkt het vooralsnog niet op, ook niet met trouwe bondgenoot Japan of met Zuid-Korea. Niet vreemd: als deze landen zwichten voor de druk van het Witte Huis, komt dat feitelijk neer op toegeven aan chantage en dat ligt politiek terecht gevoelig.
Aandachtspunten voor de komende tijd blijven onder meer de stand van de VIX, de tienjaarsrente in de VS, de Amerikaanse economie en huizenmarkt, de Amerikaanse dollar, het verdere verloop van de handelsoorlog en uiteraard de kwartaalcijfers, waarbij vooral de outlook zwaar zal wegen op de koersen.
Verder deze week:
- Spijkerhard cijferseizoen
- Interessante gok Bill Ackman
- Goud/zilver-ratio
- Agenda