De spanningen in het Midden-Oosten laten inmiddels ook hun sporen na in de luchtvaartsector. Zoals mijn collega Wouter Slot gisteren al aankaartte neemt door verstoringen in de aanvoer van olie en raffinageproducten de druk op de brandstofmarkt toe, met als gevolg oplopende kerosineprijzen en zelfs dreigende tekorten.
Uitstel of annulering van vluchten
In sommige gevallen zien we al dat vluchten worden uitgesteld of zelfs geannuleerd, terwijl het risico op verdere verstoringen groot blijft zolang de situatie rond de Straat van Hormuz onzeker is. Met name Aziatische landen zullen hier naar verwachting veel hinder van ondervinden, omdat ze sterk afhankelijk zijn van olie uit het Midden-Oosten.
Tegen deze achtergrond is het interessant om de technische plaatjes in de sector onder de loep te nemen, om mogelijk wat duiding te kunnen geven.
In deze column kijk ik naar vier grote spelers binnen de wereldwijde luchtvaart, verdeeld over Europa en de Verenigde Staten, om te beoordelen hoe zij zich staande houden in dit uitdagende klimaat.
Air France-KLM beweegt al jaren neerwaarts
De daling van de afgelopen weken komt bij Air France-KLM bovenop een al neerwaarts bewegend plaatje. Per saldo beweegt de koers al geruime tijd niet meer rond de hoogtepunten van voorheen.
Opvallend is dat binnen het patroon de bodems steeds rond eenzelfde hoogte lager worden gevormd, evenals de toppen. Dat zorgt voor redelijk voorspelbare reactiepunten voor de koers.
Vervelend voor beleggers is echter dat het aandeel momenteel midden in deze range noteert, wat het nu lastig maakt om een beleggingsbeslissing te kunnen nemen.
Herstel richting de bovenzijde kan plaatsvinden, maar de meer logische zone zou rond €6 liggen, in het verlengde van de bodemlijn van de afgelopen tien jaar. Opnieuw evalueren op één van deze punten lijkt het beste advies. Een daling richting €6 sluiten we dus niet uit.
Lufthansa beweegt erg grillig
Lufthansa is één van de maatschappijen die al heeft aangekondigd te gaan bezuinigen, door de meest verbruikende toestellen aan de grond te houden.
Technisch zien we het fonds de afgelopen anderhalf jaar wat herstellen, maar echt overtuigend oogt het niet. Er worden weliswaar hogere toppen en bodems gevormd, wat duidt op een opwaartse trend, maar de diepe overlap baart zorgen. Het geeft aan dat beleggers in principe wel bereid zijn om in te stappen, maar tegen een zo laag mogelijke koers.
Dit getuigt van weinig koopbereidheid en een sentiment dat snel weer neerwaarts kan omslaan bij een kleine tegenslag.
Bekijken we de recente pullback, dan valt op dat deze alweer dieper is dan tijdens de vorige range. Hierdoor is het breken van de steunzone goed mogelijk.
Nieuwe posities in het fonds achten we dan ook erg risicovol, zeker gezien de huidige stand van zaken op het wereldtoneel.
American Airlines doet het niet veel beter
Aan de andere kant van de oceaan laat de grootste Amerikaanse luchtvaartmaatschappij al tijden een zwak beeld zien. American Airlines gold al als één van de meer risicovolle bedrijven in de sector vanwege de sterke financiering met geleend kapitaal. Daarnaast doen de signalen van afnemende vraag en de nu gestegen brandstofkosten niks goeds voor de prijs van het aandeel.
Een driehoeksformatie begint zich af te tekenen op de grafiek, waarbij de koers na recente verkoopdruk de onderzijde heeft bereikt. De afgelopen jaren is dit de zone waar de kansen zich voordoen, maar het risico is hier ook behoorlijk.
Beleggers kunnen een gokje wagen met de historisch lage prijs op een hersteltrade richting $15, maar een defensieve positie lijkt voorlopig niet aan de orde.
Delta toont een heel ander beeld
Ook dit Amerikaanse luchtvaartfonds beweegt binnen een mooi patroon, echter in tegenstelling tot de eerder besproken fondsen laat de grafiek nu een opwaarts verloop zien. Hogere bodems en hogere toppen wijzen op een uptrend, waarbinnen Delta ook nog eens aan de bovenzijde beweegt.
Een sterkere balans met minder schulden maakt van Delta een wat stabielere investering, zeker in wat tegenvallende tijden.
Ook hier moet worden opgemerkt dat de beste, maar tevens meest risicovolle instapmomenten zich voordoen aan de onderzijde van de bandbreedte. Dit zou nu in de zone rond $50 liggen, maar we zien de koers veel hoger staan.
Een hold-advies lijkt voor nu op zijn plaats, maar accumuleren lijkt onverstandig. Rond $80 mag weerstand worden verwacht en bij een doorbraak onder $55 is het uitkijken geblazen.
Tom Nederhoff is technisch analist bij Tostrams en IEX. Hij schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Analyse door: Tom Nederhoff
Tom Nederhoff is als technisch analist verbonden aan de IEX Group. In 2018 ontdekte Tom zijn interesse voor het maken van technische analyses en sindsdien heeft hij dit niet meer los kunnen laten. Binnen de TA focust hij zich met name op bewegingen in price ranges en patronen die zich veelvuldig herhalen. Ooit gestart als hob...
Meer over Tom Nederhoff