De Europese telecomsector heeft een lange en moeizame periode achter de rug. De jaren na 2015 werden gekenmerkt door structurele tegenwind. Dalende roaminginkomsten, felle prijsconcurrentie en torenhoge investeringen in 5G-netwerken drukten stevig op de marges en het sentiment.
Tegelijkertijd dwongen deze omstandigheden telecombedrijven om versneld te investeren in modernisering en verduurzaming van hun digitale infrastructuur. Hoewel dit op korte termijn pijn deed, heeft het de sector wel toekomstbestendiger gemaakt.
Met de opleving vanaf 2024 lijkt hiermee een langdurige fase van zwak koersverloop te zijn afgesloten en is de sector begonnen aan een nieuwe groeifase.
Euro Stoxx 600 Telecom: technisch kantelpunt
Technisch gezien ligt de Euro Stoxx 600 Telecom-index er veelbelovend bij. Eind 2024 werd een langetermijn bodemformatie afgerond, waarna de index overtuigend aan een opmars begon. De doorbraak boven de meerjarige toppen rond 312 punten was daarbij een belangrijk technisch signaal.
Na deze initiële stijging is de index het afgelopen jaar gaan corrigeren. Die correctie oogt vooralsnog gezond en zou kunnen resulteren in een nieuwe hogere bodem boven de voormalige weerstandszone. Dit niveau fungeert nu als potentiële springplank voor een volgende stijgingsfase. Zolang de pullback binnen de opgaande trend blijft, blijft het technische beeld positief.
Wanneer de correctieve fase wordt afgebroken, ligt een hervatting van de stijging voor de hand. Het volgende significante koersdoel ligt rond de langetermijn weerstandszone van circa 420 à 425 punten. Vanaf het huidige niveau van ongeveer 340 punten betekent dit een aantrekkelijk stijgingspotentieel van zo’n 25%.
Deutsche Telekom en KPN trekken de kar
Binnen de sector springen enkele aandelen er duidelijk uit. Deutsche Telekom brak al in 2022 uit haar langetermijn bodemformatie en zette sindsdien een krachtige stijgende trend neer. Na een forse opmars is de koers het afgelopen jaar gecorrigeerd en teruggevallen richting de onderzijde van het stijgende trendkanaal.
Dit niveau is cruciaal: hier moet de koers worden opgevangen om het positieve langetermijnbeeld intact te houden. Wanneer de correctieve fase wordt verlaten, komt opnieuw ruimte vrij voor een grotere stijging. Op korte termijn oogt het beeld wel wat verzwakt.
Lees de laatste analyse van technisch analist Tom Nederhoff hier.
Ook KPN laat een duidelijk verbeterd technisch beeld zien. Begin vorig jaar werd de langetermijn bodemformatie voltooid met de doorbraak boven de oude toppen uit 2015 en 2016.
Daarvoor had het aandeel al een stevige stijging laten zien. Na de uitbraak volgde een correctie, waarbij de voormalige weerstandszone nu wordt teruggetest als potentiële steun.
Een nieuwe hogere bodem boven deze oude toppen zou de verbeteringen bevestigen en de stijgende fase nieuw momentum geven, met een volgend koersdoel rond €4,85.
Lees mijn laatste analyse van KPN op Tostrams.nl hier.
Telefónica blijft achter
Niet alle telecomaandelen profiteren van het verbeterde sentiment. Het Spaanse Telefónica vormt hierop een duidelijke uitzondering. Hoewel de langetermijn dalende trend de afgelopen jaren overging in een meer neutrale fase, heeft dit niet geleid tot een overtuigende bodemvorming.
Nu de consolidatie neerwaarts is verlaten, lijkt de dalende trend juist een nieuwe impuls te krijgen. De recente dieptepunten rond €2,71 vormen het eerste richtpunt, maar ook lagere niveaus kunnen niet worden uitgesloten.
Telefonica blijft daarmee voorlopig de zwakke schakel binnen een sector die als geheel juist aan kracht wint.
Conclusie
De Europese telecomsector lijkt technisch en fundamenteel een belangrijk keerpunt te hebben bereikt. Na jaren van druk en teleurstelling klaart het beeld duidelijk op. Met afgeronde bodemformaties en ruimte naar hogere koersdoelen biedt de sector opnieuw kansen, al blijven de verschillen tussen individuele aandelen groot.
Wouter Slot is technisch analist bij Tostrams en IEX. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Wouter Slot kan posities innemen op de financiële markten.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Analyse door: Wouter Slot
Wouter Slot is een ervaren technisch analist en een vertrouwd gezicht bij Tostrams.nl, onderdeel van IEX Media. Als Senior Technisch Analist combineert Wouter een scherp oog voor koersontwikkelingen met een diepgaande kennis van technische analyse. Zijn passie voor het interpreteren van grafieken en marktdynamieken drijft zij...
Meer over Wouter Slot