De Nederlandse beurs staat minder dan 2% van het hoogste punt aller tijden af, gevormd op 952,45 (top van 18 februari). Een uitbraak zit erin, daarna komt de 1.000 punten in zicht.
Aan de opmars gingen een paar korte termijn technische verbeteringen vooraf:
- De AEX breekt door weerstandsniveaus, de laatste rond 934,55 (top van 16 mei).
- Deze doorbraak werd voorafgegaan door een hogere bodem rond 908,12 (low van 23 mei).
- De recordhoge A/D-ratio signaleert een zeer groot aantal stijgende aandelen ten opzichte van het aantal dalers. Het draagvlak is extreem sterk.
- Kapitaalinstroom via stijgende volumes duidt op een breed gedragen opmars.
Ik zei het vorige keer al, indien het enkel aan de stijgers/dalersratio van de Nederlandse beurs zou liggen, dan zou de AEX al op 1.000 punten staan. Maar toen gooide afnemend momentum roet in het eten. Het momentum is nog niet uit de gevarenzone.
Maar nu wijzen alle sterke signalen tezamen, met als belangrijkste het sterk verbeterde draagvlak, op een bullish breakout van de AEX.
Krachtige rally
Het technisch plaatje van de Nederlandse beurs wint aan kracht. Vanaf de bodem van 7 april op 784,66 punten is de AEX-index met bijna 20% opgelopen. Nu ook het tussenliggende topje rond 934,55 wordt gepasseerd, lijkt het er sterk op dat we aan de vooravond van een mooie zomer staan.
Vandaag bekijk ik de kortetermijngrafiek van de AEX-index, alsmede een aantal indicatoren.
AEX-index flirt met all time high op 952,45
Vanaf de bodem van 7 april rond 784,66 punten is de AEX snoeihard krachtig opgelopen. Op 23 mei heeft de AEX een hogere bodem rond 908,12 achter gelaten.
De AEX-index verbeterde ook nadat de top van 16 mei op 934,55 opwaarts is gebroken. Hierna is een doorbraak boven weerstand 952,45 (top van 18 februari) noodzakelijk. Er zal dan meer opwaarts potentieel vrijkomen. Na een uitbraak boven 952,45 wordt 1.000 het volgende opwaartse koersdoel.
De stijgende 26-dagenlijn signaleert een positief technisch profiel. De 26-dagenlijn wordt hieronder weergegeven door de rode glooiende lijn.
Draagvlak blijft ijzersterk
De A/D-ratio is een kwaliteitsbarometer, die beoordeelt hoe het met draagvlak onder de Nederlandse beurs gesteld is. De recordhoge A/D-ratio signaleert dat een bijzonder groot aantal aandelen stijgt ten opzichte van het aantal dalers.
Dat wijst op een gezonde en brede marktparticipatie, dus een stevig draagvlak. Niet alleen de grote namen (zoals technologie) stijgen, maar ook kleinere en minder bekende fondsen doen prima mee.
De opwaartse trend van de Nederlandse beurs wordt dus gedragen door de hele markt, wat een robuustere stijging is dan een rally die door slechts enkele zwaargewichten wordt getrokken.
Op basis van de verhouding tussen stijgende en dalende aandelen oogt het draagvlak onder de markt ijzersterk. De A/D ratio, ook wel breadth indicator genoemd, heeft alle voorgaande toppen gebroken. Een uitleg van de Advance/Decline-ratio staat onderaan dit artikel.
De geldstromen richting aandelen worden sterker
De moneyflow-indicator van de Nederlandse beurs is sinds begin april stevig hersteld. De dalende trend is nu overtuigend gebroken. De uitstroom van kapitaal is dus voorbij. Er wordt dus niet langer kapitaal aan de markt onttrokken. Er komt thans weer nieuw geld de markt binnen.
Momentum AEX blijft achter
Nog steeds worden recente koerspieken van de AEX begeleid door een afnemend momentum. Dat wijst op vermoeidheid. Zelfs nu de horde rond 934,55 gebroken wordt, blijft het momentum achter.
Momentum in technische analyse verwijst naar de snelheid en kracht van koersbewegingen. Ook nu is er sprake van negatieve divergentie: de AEX vormde hogere topjes, maar het momentum niet.
Uitleg Advance/Decline-ratio
De Advance/Decline-ratio, ook hoog/laag-verhouding genoemd, wordt dagelijks berekend op basis van het verschil tussen het aantal stijgers en het aantal dalers. Zodra er meer winnaars zijn, zal de Advance/Decline-ratio oplopen. In het tegenovergestelde geval laat deze indicator een daling zien. Doorgaans is de Advance/Decline-ratio een leading indicator, die vooruitloopt op de actuele marktontwikkelingen.
De Advance/Decline-ratio geeft vaak een goede indruk van het draagvlak in de markt. Een dalende indicator geeft aan dat het draagvlak in de markt zwak is. Dit duidt erop dat een stijgende beurs minder waarschijnlijk is. Een stijgende indicator geeft aan dat er wel draagvlak in de markt is voor een stijgende beurs.
Omdat wij een cumulatieve berekening maken van de verhouding stijgers/dalers, gedraagt de A/D-ratio zich als een index, met zowel stijgende als dalende trends. 'Cumulatief' houdt in dat alle resultaten van het begin af aan bij elkaar zijn opgeteld. Het is de som van alle delen vanaf de start van de berekening.
De waarden in de prijs-as zijn niet van belang, het gaat vooral om de richting van deze indicator. Cumulatieve berekeningen worden vaak uitgedrukt door middel van grafieken of tabellen.
De A/D-ratio is lastig te doorgronden. Op presentaties en seminars gebruik ik, om deze indicator inzichtelijk te maken, vaak het onderstaande voorbeeld:
Stel, de Nederlandse economie wordt gevormd door 100 bedrijven.
- In een bepaalde periode groeit die economie met 5%.
- Slechts 10 bedrijven zijn hiervoor verantwoordelijk.
- Dan dragen de overige 90 bedrijven dus niet bij aan die groei.
- De conclusie zou dan zijn dat het fundament onder de economische groei niet echt sterk is, want slechts een minderheid van de bedrijven stimuleert de algehele prestaties van de economie.
Stel dat die 100 bedrijven de Nederlandse beurs zouden vormen:
- De beursindex stijgt in een bepaalde periode met 5%.
- Maar slechts 10 van die 100 aandelen boeken in die periode koerswinst.
- De overige 90 dragen dus niet bij aan de opmars van de beursindex.
- De A/D-ratio van de beurs stijgt dan niet met de beurs mee (en daalt waarschijnlijk nog).
- De conclusie is dan dat het draagvlak onder de beurs niet sterk is.
- Slechts een minderheid van de aandelen draagt bij aan de algehele prestaties van de beursindex.
In bovenstaand gesimplificeerd voorbeeld zou de A/D-ratio een dalende tendens vertonen, want slechts 10 van de 100 gevolgde aandelen eindigen in de plus. In dezelfde periode zou de beursindex licht oplopen.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de
Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Analyse door: Royce Tostrams
Royce Tostrams werkt sinds eind jaren zeventig op de financiële markten, onder andere bij Rabobank, Robeco, IRIS en de ING Groep als hoofd van de afdeling Technische Analyse. Hij heeft eind negentiger jaren de Tostrams Groep opgericht. Dit bureau biedt onafhankelijke beleggingsadviezen op basis van technische analyse voor par...
Meer over Royce Tostrams