Het lijkt erop dat het sentiment ten aanzien van de VS gedraaid is, met de dollar als meest zichtbare slachtoffer. Tegenover de euro is de dollar dit jaar zo´n 9% in waarde gedaald. Vanaf de top in januari rond €0,98 is de dollar zelfs ruim 11% gezakt.
Afgezien van de technische zwakte is het wel erg veel waar de Amerikaanse munt tegenop moet boksen.
Trump jaagt beleggers weg
Tegen de achtergrond van het wispelturige tarievenbeleid van de regering-Trump zijn beleggers terughoudend geworden. Zeker nu gevreesd wordt dat deze tarieven de inflatie kunnen verhogen en de economische groei verminderen. Hogere inflatie kan leiden tot een verdere verzwakking van de dollar, aangezien de koopkracht afneemt en investeerders op zoek gaan naar stabielere valuta's. Het hoogste punt van dit jaar rond €0,98 is op 13 januari neergezet, dus vlak voor de inauguratie van Trump. Dat was bovendien het hoogste punt sinds eind 2022.
Ook Trumps belastinghervormingen, waaronder een voorgestelde belastingverlaging van $3,75 biljoen, ondermijnen het vertrouwen in de Amerikaanse economie en de dollar, waardoor buitenlandse investeerders mogelijk afhaken.
Traditioneel wordt de dollar beschouwd als een veilige haven in tijden van economische onzekerheid. Echter, recente beleidsmaatregelen en politieke instabiliteit hebben geleid tot twijfels over deze status. Beleggers zoeken alternatieven, zoals de euro, wat bijdraagt aan de dollarzwakte.
Technisch bezien ligt de dollar serieus onder vuur. Zowel op korte- als op lange termijn is er sprake van technische zwakte Op de korte termijn geven dalende toppen aan dat er nog veel verkoopdruk boven de markt hangt. Op de lange termijn plaatjes was de dollar dit voorjaar technisch opnieuw verzwakt, nadat alle bodems van 2023 en 2024 neerwaarts werden gebroken.
Ik kan het niet nalaten nogmaals te benadrukken dat Amerikaanse dollar als veilige haven en reservemunt serieus ter discussie staat. De dollar blijft technisch uiterst kwetsbaar en verkeert in een kritieke fase. Ik schreef er al eerder over.
Ik bekijk deze keer de technische plaatjes van de dollar versus de euro. De analyses van de overige valuta kunt u vinden op Tostrams.nl. Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
Korte termijn: dollar onder druk
Op de zeer korte termijn oogt de Amerikaanse munt zeer zwak.
Het hoogste punt van dit jaar rond €0,98 is op 13 januari neergezet, dus vlak voor de inauguratie van Trump. Omdat er sindsdien lagere koerstoppen worden gevormd, is de verkoopdruk in de markt gekomen.
De dalende trend kent zelfs katapultpullbacks, die zeer bearish zijn. Een katapultpullback treedt op indien de laatste top ruim onder de voorlaatste bodem ligt. Verkopers hebben dan blijkbaar grote haast. Onderaan dit artikel leg ik het fenomeen katapultpullbacks uit.
Zo is ligt de top van 26 maart op op €0,93, ver onder de januaribodem A. Ook de top van 12 mei, iets boven €0,90, ligt duidelijk onder de 'maartbodem B.'
Na een doorbraak onder de steun van €0,95 wordt €0,91 het eerstvolgende neerwaartse koersdoel.
Lange termijn: dollar duikt weg
Nu de neutrale bandbreedte neerwaarts is verlaten, is bij het valutapaar USD/EUR een technische verzwakking opgetreden. Er ligt pas steun rond €0,84 (bodem van 3 september 2021). Het zwakke plaatje signaleert aanbod boven de markt. De laatste top ligt op €0,90 (top van 16 mei).
De 200-dagenlijn van het valutapaar USD/EUR laat een dalend verloop zien. Dit duidt op een zwakke technische conditie.
Uitleg katapultpullback in een bearmarket
In een bearmarket zijn rallies —of beter gezegd: tussentijdse oplevingen—geen teken van kracht. Integendeel. Ze vormen juist bewijs van zwakte, aangezien de toppen steeds lager liggen. Tussentijdse oplevingen in een downtrend bieden nieuwe verkoopkansen voor wie een eerdere opleving miste. Zolang elke rally eindigt onder de de vorige, blijft de downtrend intact.
Het negatieve koersverloop tekent zich dan af met steeds lagere toppen en bodems. Dit patroon heb ik hier al vaker beschreven: op de korte termijn enthousiasme, maar binnen een duidelijke dalende langetermijntrend.
Geen enkele daling verloopt in een rechte lijn. Zelfs in de sterkste bearmarkts bewegen koersen in golven. Een uitbraak of forse daling wordt vaak gevolgd door een kortstondige opleving. Die zogeheten pullback eindigt meestal onder het vorige hoogtepunt, waarna een nieuwe daling volgt.
Normale downtrend
Op de onderstaande gestileerde grafiek zie je eerst het klassieke patroon: elke rally van twee punten wordt afgewisseld door een correctie van vier punten. Van punt A naar A1 stijgt de markt twee punten, gevolgd door een daling van A1 naar B van vier punten – precies twee keer van de voorgaande stijging. Dat is een aanwijzing dat de markt in een neerwaartse beweging zit. Top B1 ligt rond bodem A. Technisch gezien is dat een textbook-pullback.
Sterke downtrend
De eerste aanwijzing van serieuze verkoopdruk, de katapultpullback is nóg belangrijker: Top C1 ligt ruim onder bodem B. Verkopers hebben blijkbaar grote haast. Waar de markt bij de stijging tot B1 nog geduldig konden wachten tot niveau A werd aangetikt, is dat geduld er bij top C1 blijkbaar niet. Beleggers nemen dan eerder afscheid van hun posities.
Voor de technisch analist is het herkennen van de katapultpullback cruciaal. Niet om exact de top te timen, maar juist om te zien dat er iets in het normale bioritme van de markt verandert.
Zolang de nieuwe toppen ver onder voorgaande bodems liggen, is elke rally een verkoopkans. Dan weet je ook dat de dalende fase van dat moment waarschijnlijk zeer agressief van karakter zal zijn.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de
Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de Tostrams dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Analyse door: Royce Tostrams
Royce Tostrams werkt sinds eind jaren zeventig op de financiële markten, onder andere bij Rabobank, Robeco, IRIS en de ING Groep als hoofd van de afdeling Technische Analyse. Hij heeft eind negentiger jaren de Tostrams Groep opgericht. Dit bureau biedt onafhankelijke beleggingsadviezen op basis van technische analyse voor par...
Meer over Royce Tostrams